Virar de Página estende-se, suavemente, aos juros da dívida pública...

1. Lentamente, suavemente, as taxas de juro da dívida pública voltam a subir, como ontem ficou demonstrado na primeira colocação (sindicada) de dívida em 2016, com o lançamento de um novo “benchmark” para os 10 anos (vencimento a 21.07.2016, cupão 2,875%), no montante de € 4 mil milhões, em que a taxa média ponderada da colocação ("re-offer yield") foi de 2,973%.
2. Trata-se, para este prazo, da taxa mais elevada em emissões de dívida desde Novembro de 2014, altura em que a instabilidade política na Grécia agitava os mercados, atingindo, em especial, as dívidas dos países considerados mais vulneráveis.
3. Também no mercado secundário as taxas (yields) têm vindo a registar uma tendência de subida ao longo das últimas semanas, situando-se agora em torno de 2,7%, já muito longe do mínimo de 1,5% atingido em Abril de 2015…
4. Curiosamente, na colocação de dívida ontem efectuada, foi muito comentado o facto de se ter registado uma procura de € 12 mil milhões, limitando-se a colocação a € 4 mil milhões…
5. …sendo fácil perceber, todavia, que, caso a colocação tivesse sido de montante superior, a taxa média teria superado os 3%, o que não deixaria de constituir um sinal de preocupação…mas quem sabe se não teria sido uma boa oportunidade pois pode vir a suceder que na próxima colocação a taxa seja ainda mais elevada…
6. Tudo isto se passa apesar da enorme pressão para a baixa das taxas das dívidas públicas do Euro, que as sucessivas intervenções do BCE têm vindo a exercer e que vão continuar a exercer.
7. Em conclusão, temos aqui mais um exemplo de aplicação do inspirado plano “Virar de Página”: só esperamos que, neste particular, o “Virar de Página” não vá muito longe, sob pena de acabarmos por ficar sem Página...